Каталог :: Бухгалтерский учет и аудит

Курсовая: Анализ финансового состояния предприятия

Министерство науки и образования РФ
Воронежский Государственный Архитектурно-Строительный
Университет
Кафедра экономики строительства
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине: “ Анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия”
на тему: “Анализ финансового состояния предприятия”
                                                                      Выполнила:
                                                      ст. 842 гр. Радионова О.В.
                                                                      Проверила:
                                                               асс. Жутаева Е.Н.
Воронеж 2005
     
     
Содержание
Введение.......................................................................3
Характеристика ООО «Вюн-Кон-Сервис»............................................5
1.Оценка имущественного состояния организации
1.1   Анализ структуры активов предприятия.....................................6
1.2   Анализ состава, структуры и динамики основного капитала..................9
1.3   Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов..................10
2.Анализ источников формирования капитала.....................................12
3.Анализ финансовой устойчивости предприятия..................................17
4.Анализ платежеспособности организации на основе показателей
ликвидности...................................................................20
5.Анализ рентабельности.......................................................26
Заключение....................................................................29
Литература....................................................................31
Приложение....................................................................32
Введение
Место анализа в системе экономических наук
Анализ – весьма емкое понятие, лежащее в основе всей практической и научной
деятельности человека. Аналитические методы столь распространены в науке, что
зачастую под словом «анализ» понимают любое исследование вообще, как в
естественных и гуманитарных науках, так и в практической деятельности.
Процедуры анализа входят составной частью в любое научно-практическое
исследование (прикладное или фундаментальное) и обычно образуют его первую
стадию, когда исследователь переходит от простого описания нерасчлененного
явления к изучению его строения.
С научной точки зрения анализ есть выделение сущности процесса или явления
путем определения и последующего изучения всех его сторон и составляющих
частей, обнаружения основы, связывающей все части в единое целое, и
построение на этой основе закономерностей его развития. Анализ – процедура
мысленного, а иногда и реального расчленения объекта или явления на части. По
результатам анализа делаются выводы о внутренней структуре анализируемого
предмета или явления и наилучших способах обращения с ним или его
использования. Процедурой, обратной анализу, является синтез, с которым
анализ сочетается в практической и познавательной деятельности.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) предприятия является
важной частью, а по сути, основой принятия решений на микроэкономическом
уровне, т. е. на уровне субъектов хозяйствования. Не следует, однако,
воспринимать этот вид анализа как простое «расчленение» объекта и описание
составляющих его частей. Любой экономический субъект является сложной
системой с множеством взаимосвязей, как между его собственными составляющими,
так и с внешней средой. Простое выявление и описание этих связей тоже мало
что даст для практической деятельности. Гораздо важнее другое: с помощью
аналитических процедур выявляются наиболее значимые характеристики и стороны
деятельности предприятия и делаются прогнозы его будущего состояния, после
чего на основе этих прогнозов строятся планы производственной и рыночной
активности и разрабатываются процедуры контроля за их исполнением.
                   Сущность  финансового анализа и его задачи                   
Содержание  и основная целевая установка финансового анализа - оценка
финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности
функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой
политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика
его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности,
кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения
обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и
прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской
отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и
внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми
менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними
лицами для предприятия (например, аудиторами).
      Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:      
·     определение финансового положения;
·     выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном
разрезе;
·     выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
·     прогноз основных тенденций финансового состояния.
Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.
     
      

Характеристика ООО «Вюн-Кон-Сервис»

Общество с ограниченной ответственностью «Вюн-Кон-Сервис» создано и действует в соответствии с Гражданским Кодексом РФ и другими федеральными законами с целью удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли Основным видом деятельности Общества являются ремонтно-строительные работы. Датой основания исследуемого Общества принято считать 30 сентября 1998г. Полное официальное наименование предприятия – Общество с ограниченной ответственностью «Вюн-Кон-Сервис». Сокращенное официальное наименование – ООО «Вюн-Кон-Сервис». Общество является юридическим лицом. Права и обязанности юридического лица Общество приобретает с даты его государственной регистрации. Общество имеет обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Деятельность Общества не ограничивается оговоренной в Уставе. Общество осуществляет любые виды хозяйственной деятельности, за исключением запрещенных законодательными актами Российской Федерации, в соответствии с целью своей деятельности. Виды деятельности, подлежащие лицензированию, могут осуществляться только после получения лицензии в порядке и на условиях, определяемых действующим законодательством. Уставный капитал Общества составляет 10000 рублей. Имущество Общества составляют основные и оборотные средства, стоимость которых отражается на балансе Общества. Прибыль от деятельности Общества используется на возмещение материальных затрат, осуществление обязательных платежей и отчислений (уплату налогов), оплату труда работников Общества и т. д. Оставшаяся в распоряжении Общества чистая прибыль направляется на развитие и расширение деятельности и другие цели по усмотрению акционеров.

Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени и в перспективе. Главная цель финансовой деятельности предприятия – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Финансовый анализ выполнен за период с 1.01.2002 года по 31.12.2004года на основании форм №1 «Бухгалтерский баланс», №2 «Отчет о прибылях и убытках». Для проведения анализа был составлен ряд аналитических таблиц, каждая из которых дает представление о различных аспектах финансового состояния предприятия. 1.Оценка имущественного состояния организации. 1.1 Анализ структуры активов предприятия Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят. Сведения о размещение капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещённого капитала соответствует определённая статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения. Главным признаком группировки статей баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (раздел I), и оборотные активы (раздел II). Оборотный капитал может находится в сфере производства (запасы, незавершённое производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчётах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.). Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией. В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные. Монетарные активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчётах. Немонетарные активы – основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершённое производство, готовая продукция, товары для перепродажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки. В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. Таблица 1 - Структура и динамика активов предприятия
Средства предприятия2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение
тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %
Внеоборотные активы (стр. 190 баланса)92419,53165712,94+733-6,59201214,1+355+1,16
Оборотные активы (стр.290 баланса) 380780,471115187,06+7344+6,591226185,9+1110-1,16

в т. ч. сфере

Производства (стр.211+стр.216 +стр.220)

3318,69652558,51+6194+49,82737160,12+846+1,61
Обращения (стр.240+стр.260+стр.270)347691,31462641,49+1150-49,82489039,88+264-1,61
Итого в т. ч.473110012808100+8077-14273100+1465-
Немонетарные активы (стр.120+210)93919,85798362,33+7044+42,48855359,92+570-2,41
Монетарные активы (стр.220+стр.240+стр.260+стр.270)379280,154825 37,67+1033-42,48572040,08+895+2,41

Из таблицы 1 видно, что структура активов анализируемого предприятия несколько изменилась: - в 2002-2004 г.г наблюдается увеличение основного капитала, т.е внеоборотных активов; - также произошел рост оборотных активов, доля оборотного капитала увеличилась в сфере производства в 2003 г. на 49,82%, а в сфере обращения понизилась на 49,82% за счет увеличения количества материалов в собственности предприятия; - значительный удельный вес имеют немонетарные активы в общей валюте баланса, причем за 2003 г. их доля значительно увеличилась на 42,48% за счет вложений в основные средства. 1.2 Анализ состава структуры и динамики основного капитала Внеоборотные активы (основной капитал) – это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

Таблица 2 – Состав и динамика основного капитала
Средства предприятия2002 г.2003 г.Прирост2004 г.Прирост
тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.
Основные средства9241657+7332012+355
Итого9241657+7332012+355
Из таблицы 2 видно, что за анализируемый период с 2002 по 2003 г.г. сумма основного капитала увеличилась на 79,33% (1657/924*100-100). Значительно увеличилась сумма основных средств, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности организации. С 2003 по 2004 г.г. сумма основного капитала еще увеличилась на 21,42% (2012/1657*100-100). По сравнению с предыдущим периодом прирост замедлился. 1.3 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения – признак нестабильной работы предприятия. Таблица 3 – Анализ динамики и состава оборотных активов
Вид средствНаличие средств, тыс. руб.Структура средств, %
2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение
Запасы156326+63116541+2150,3956,73+56,3453,35-3,38

В том числе:

Сырье и материалы

153865+38503255-61010061,1-38,3949,76-11,34
Расходы будущих периодов-2461+24613286+825-38,9+38,950,24+11,34
НДС по приобретенным ценностям316199-117830+6318,31,78-6,526,77+4,99
Дебиторская задолженность30083912+9044605+69379,0235,09-43,9337,56+2,47
Денежные средства468365-1035-36012,293,27-9,020,04-3,23
Прочие оборотные активы-349+349280-69-3,13+3,132,28-0,85
Итого380711151+734412261+1110100100-100-
Как видно из таблицы 3, в составе оборотных активов произошло резкое увеличение удельного веса запасов материалов, сырья и других аналогичных ценностей: в 2002 г. – они составляли 0,39%, а в 2003 г. – 56,73%, т.е выросли на – 56,34%. Такой рост свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия за счет привлечения дополнительных инвесторов. При этом прослеживается тенденция к снижению доли дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов. Дебиторская задолженность за 2003 год уменьшилась на 43,93%,. Это объясняется стабилизацией финансового положения на предприятии. 2.Анализ источников формирования капитала Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределённая прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и другие). Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закреплённого государством за предприятием на правах хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов работников. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов. Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения. Резервный капитал включает остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или в соответствие с учредительными документами. Фонд социальной сферы формируется в случае наличия у организации объектов жилого фонда и объектов внешнего благоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретённых организаций), ранее не учтённых в составе уставного (складочного) капитала, уставного фонда, добавочного капитала. К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платёжеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании. Основным источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределённая) прибыль предприятия, которая остаётся в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. Заёмный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). По целям привлечения заёмные средства разделяются на следующие виды: - средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов; - средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов; - средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд. По форме привлечения заёмные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.; по форме обеспечения они делятся на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные. От степени оптимальности соотношения собственного и заёмного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость. Рассмотрим структуру и динамику собственного и заёмного капитала на анализируемом предприятии. Таблица 4 – Анализ динамики и структуры источников капитала
Источник капиталаНаличие средств, тыс. руб.Структура средств, %
2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение
Собственный капитал8851353+4682455+110218,7110,56-8,1517,2+6,64
Заемный капитал384611455+760911818+36381,2989,44+8,1582,8-6,64
Итого473112808+807714273+1465100100-100-
Из таблицы 4 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает заемный капитал и за 2003 год его величина увеличилась на 7609 т.руб., а в 2004 г. ещё на 363 т.руб., что можно рассматривать как отрицательную тенденцию. Это произошло за счёт увеличения доли краткосрочных обязательств. Привлечение заемных капиталов в оборот предприятия – явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния «Вюн-Кон-Сервис» при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае возникает просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Происходит также прирост собственного капитала и увеличение его удельного веса, это свидетельствует о положительных тенденциях в работе организации.

Таблица 5 – Динамика структуры собственного капитала

Источник капиталаНаличие средств, тыс. руб.Структура средств, %
2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение
Уставный капитал1010-10-1,130,74-0,390,41-0,33
Добавочный капитал----------
Нераспределенная прибыль8751343+4682445+110298,8799,26+0,3999,59+0,33
Итого8851353+4682455+1102100100-100-
Данные таблицы 5 показывают, что происходит увеличение собственного капитала предприятия вследствие роста суммы нераспределенной прибыли. За 2003г. прибыль увеличилась на468 т.руб., а в 2004 на 1102 т.руб. Это явление – положительная тенденция, так как чем больше величина прибыли, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Сумма уставного капитала не изменилась, но удельный вес уставного капитала в общей структуре собственного уменьшился в 2003 г. на 0,39% , в 2004 г. на 0,33%. Большое влияние на финансовое состояние предприятие оказывают состав и структура заёмных средств, то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

Таблица 6 – Динамика заемного капитала

Источник капиталаСумма, тыс. руб.Структура капитала %
2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение2002 г.2003 г.Изменение2004 г.Изменение
Кредиторская задолженность (стр. 620)384611455+760911818+363100100-100-

в том числе:

Поставщики и подрядчики (стр. 621)

20001291-7095412+412152,011,27-40,7345,79+34,52
Персоналу по оплате труда (стр. 622)-71+71325+254-0,62+0,622,75+2,13
Внебюджетным фондам (стр. 623)184--18480+804,78--4,780,68+0,68
Бюджету (стр. 624)202--202--5,25--5,25--
Прочим кредиторам (стр. 625)146010093+86336001-409237,9788,1150,1450,78-37,33
Заёмные средства предприятия целиком складываются из кредиторской задолженности. Из таблицы 6 следует, что за 2003 год сумма заемных средств увеличилась на 7609 т.руб. или на 197,84% (11455/3846 × 100 – 100). Существенно увеличилась задолженность прочими кредиторами в 2003 г. на 8633 т.руб., а в 2004 г. За счет производимых выплат снизилась почти вдвое: на 4092 т.руб. В 2003 г. погашена задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами. Но появились долги перед персоналом организации, а в 2004 г. они возросли на 254 т. руб. Также за 2004 г. резко увеличилась задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 45,79%. Это связано с расширением объема запасов, материалов, увеличением количества основных средств. 3.Анализ финансовой устойчивости предприятия Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заёмного капитала Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заёмных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь – от соотношения основных и оборотных активов, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели: коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса; коэффициент финансовой зависимости – доля заёмного капитала в общей валюте баланса; коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса; коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заёмного капитала к общей валюте баланса; - коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платёжеспособности) – отношение собственного капитала к заёмному; - коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска – отношение заёмного капитала к собственному. Чем выше уровень первого, четвёртого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. Таблица 7 – Структура пассивов (обязательств) предприятия
ПоказательУровень показателяИзменениеУровень показателя 2004 г.Изменение
2002 г.2003 г.
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия)0,1870,106-0,0810,172+0,066
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости)0,8130,894+0,0810,828-0,066
Коэффициент текущей задолженности0,8130,894+0,0810,828-0,066
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости0,1870,106-0,0810,172+0,066
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом0,2300,118-0,1120,208+0,090
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)4,3468,466+4,124,814-3,652
Из таблицы 7 видно, что доля собственного капитала в 2003 г. снизилась на 0,81%, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала, а в 2004 г. увеличилась на 0,66%. Плечо финансового рычага увеличилось в 2003 г. на 41,2 процентных пунктов, а в 2004 г. снизилось на 36,52 процентных пункта. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно повысилась. Анализируя динамику показателей можно сделать вывод о достаточно устойчивом положении данного предприятия. Нормативов соотношения заёмных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленнее оборачивается капитал и высока доля долгосрочных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше. Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. На анализируемом предприятии его величина составляет: Таблица 8 – Расчёт суммы чистых активов
Показатели2002 г.2003 г.2004 г.
Общая величина активов47311280814273

Вычитаются

Налоги по приобретенным ценностям

316199830
Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал---
Стоимость акций, выкупленных у акционеров---
Целевое финансирование и поступления---
Долгосрочные финансовые обязательства---
Краткосрочные финансовые обязательства по кредитам и займам---
Кредиторская задолженность38461145511818
Чистые активы (реальная величина собственного капитала)56911541625
Доля чистых активов в валюте баланса0,1200,0900,114
На анализируемом предприятии величина чистых активов увеличилась с 569 т.руб. до 1625 т.руб. Их доля в валюте баланса также увеличилась до 11,4% в 2004 г. Проведя анализ финансовой устойчивости предприятия можно сделать вывод о том, что состояние анализируемой организации устойчивое с тенденцией к улучшению. 4.Анализ платежеспособности организации на основе показателей ликвидности Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы: Первая группа1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Вторая группа2) – это быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов и др. Третья группа3) – это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершённое производство, готовая продукция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Четвёртая группа4) – это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённое строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более. Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия: П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи); П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка); П3 – долгосрочные кредиты банка и займы; П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥П3 А4 ≤ П4 Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Таблица 9 – Группировка активов по степени ликвидности
Вид актива2002 г.2003 г.2004 г.
Денежные средства4683655
Краткосрочные финансовые вложения---

Итого по группе 1 (А1)

4683655
Товары отгруженные---
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев-39124605
НДС по приобретенным ценностям316199830

Итого по группе 2 (А2)

31641115435
Сырье и материалы1538653255
Незавершенное производство---
Расходы будущих периодов

-

24613286
Готовая продукция---

Итого по группе 3 (А3)

1563266541
Долгосрочная дебиторская задолженность3008--
Основные средства92416572012
Внеоборотные активы (группа 4) ---

Итого по группе 4(А4)

394216572012
Всего47411245913993
Таблица 10 – Группировка обязательств
Вид обязательства2002 г. 2003 г.2004 г.
Кредиторская задолженность38461145511818

Итого по группе 1 (П1)

38461145511818

Итого по группе 2 (П2)

---

Итого по группе 3 (П3)

---
Собственный капитал88513532455

Итого по группе 4 (П4)

88513532455
Всего2961101029363
На основе анализа таблиц 9 и 10 можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как из четырех соотношений определяющих ликвидность предприятия выполняются только два А2>П2 и А3>П3, но в 2004 г. выполняется четвертое “ балансирующее” соотношение А4 < П4, что свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости предприятия - наличие в ООО «Вюн-Кон-Сервис» собственных оборотных средств. Из таблицы 9, можно сделать следующие выводы: - в 2002 г. наибольший удельный вес приходится на трудно реализуемые активы; - в 2003-04 г.г. больший удельный вес имеют быстро реализуемые и медленно реализуемые активы; - наименьший вес имеют абсолютно ликвидные активы, причем происходит их уменьшение: с 468 т.руб. в 2002 г. до 5 т. руб. в 2004 г. - по видам обязательств – большую долю занимают наиболее срочные обязательства, среднесрочные и долгосрочные обязательства отсутствуют; - происходит увеличение собственного капитала. Также для оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности(норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платёжеспособным, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам. Поэтому, каких либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняют общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7–1. однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность. Часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты(ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов К ТЛ) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов: КТЛ= Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которое может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Удовлетворяет обычно коэффициент больше 2. Таблица 11 – Показатели ликвидности предприятия
Показатель2002 г.2003 г.Изменение2004 г.ИзменениеНорма
Коэффициент абсолютной ликвидности0,1220,032-0,090,004-0,028³ 0,1
Коэффициент быстрой ликвидности0,1220,373+0,2510,390+0,0170,7–1

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов Ктл)

0,9900,973-0,0171,037+0,064от 1 до 2
Из таблицы 11 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности стал ниже нормы в 2003 г., а затем в 2004 г. резко снизился. Это свидетельствует об уменьшении платежеспособности предприятия. Коэффициент быстрой ликвидности увеличился в 2003 г. на 0,25, а затем в 2004 г. еще на 0,02 процентных пункта. Но этот коэффициент не удовлетворяет нормативному значению из-за большой доли дебиторской задолженности в составе ликвидных средств. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже нормативного уровня. В 2003 г. Коэффициент уменьшился, но в 2004 г. увеличился и превысил норму. Это свидетельствует об улучшении платёжеспособности предприятия. Т.е в 2004 г. предприятие стало полностью платежеспособным. Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но наметилась, тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платёжеспособности (КВП) за период, равный шести месяцам: КВП= Где КТЛ1, КТЛ0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в отчётном и предшествующем периоде; КТЛнорм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 – период восстановления платёжеспособности, мес.; Т – отчётный период, мес. Если КВП>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платёжеспособность, и наоборот, если КВП<1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платёжеспособность в ближайшее время. В случае, если фактический уровень КТЛ равен нормативному значению или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платёжеспособности (КУП) за период, равный трём месяцам: КУП = Если КУП>1, то у предприятия имеет реальную возможность сохранить свою платёжеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот. Для 2003 г. рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности: КВП= Исходя из полученного результата, можно сделать вывод, что восстановить свою платежеспособность ООО «Вюн-Кон-Сервис» в ближайшие 6 месяцев не удастся, так как в 2003 г. этот коэффициент составил 0,48<1. Для 2004 г. рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности: КУП = Коэффициент КУП>1, следовательно, предприятие восстановило свою платежеспособность, сможет отвечать по всем своим обязательствам. И имеется реальная возможность не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев. 5.Анализ рентабельности Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направле­ний деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйство­вания, потому что их величина показывает соотношение эффек­та с наличными или использованными ресурсами. Их использу­ют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: 1.Показатели, характеризующие окупаемость издержек про­изводства и инвестиционных проектов; 2.Показатели, характеризующие прибыльность продаж; 3.Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей. 4.Показатели, характеризующие эффективность использования основных фондов. 5. Показатели, характеризующие эффективность вложения активов. Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) - отношение валовой (Прп) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продук­ции (Зрп): или (1) Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каж­дого рубля, затраченного на производство и реализацию про­дукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, от­дельным его подразделениям и видам продукции. Аналогичным образом определяется окупаемость инвестици­онных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект. Рентабельность продаж (оборота) - отношение при­были от реализации продукции, работ и услуг или чистой при­были к сумме полученной выручки (В): или (2) Характеризует эффективность предпринимательской дея­тельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля про­даж. Широкое применение этот показатель получил в рыноч­ной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и от­дельным видам продукции. Рентабельность (доходность) капитала - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимос­ти всего инвестированного капитала (KL) или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д. Рентабельность основных фондов - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимос­ти основных фондов. Рентабельность активов - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к сумме активов предприятия. При этом можно отдельно рассчитать рентабельность оборотных и внеоборотных активов. Таблица 12 – Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек)
Показатели2002 г.2003 г.2004 г.
Чистая прибыль, т.руб.3585211317
Затраты по реализованной продукции, т.руб.164112745941845
Рентабельность производственной деятельности0,0220,0190,031
Из таблицы 12 видно, что рентабельность производственной деятельности невысокая, в 2004 г. увеличилась до 3,1%. Это связано с ростом прибыли. Таблица 13 Рентабельность продаж
Показатели2002 г.2003 г.2004 г.
Прибыль от продаж, т.руб.5268121934
Выручка, т.руб.169372827143779
Рентабельность продаж0,0310,0290,044
Исходя из таблицы 13, можно сделать вывод, что рентабельность продаж также выросла с 3,1% до 4,4%. Данные значения свидетельствуют о более эффективной работе предприятия по сравнению с предыдущими годами. Данный факт объясняется тем, что в течение 2003 года полная себестоимость производства и реализации продукции росла более низкими темпами, чем выручка от реализации. Таблица 14 – Рентабельность (доходность) собственного капитала.
Показатели2002 г.2003 г.2004 г.
Чистая прибыль, т.руб.3585211317
Собственный капитал, т.руб.88513532455
Рентабельность капитала0,4050,3850,536
Таблица 15 – Рентабельность (доходность) заемного капитала.
Показатели2002 г.2003 г.2004 г.
Чистая прибыль, т.руб.3585211317
Заемный капитал, т.руб.38461145511818
Рентабельность капитала0,0930,0450,111
Данные таблиц 14 и 15 показывают, что показатели рентабельности возрастают, причем рентабельность собственного капитала выше, чем заемного. Это связано с тем, что привлекалась большая доля заемного капитала. Таблица 16 – Рентабельность основных фондов.
Показатели2002 г.2003 г.2004 г.
Чистая прибыль, т.руб.3585211317
Стоимость ОФ, т.руб.92416572012
Рентабельность ОФ0,3870,3140,655
Таблица 17 – Рентабельность активов.
Показатели2002 г.2003 г.2004 г.
Чистая прибыль, тыс. руб.3585211317
Сумма активов, тыс. руб.47311280814273
Рентабельность активов.0,0760,0410,092
Из приведенных таблиц видно, что рентабельность основных фондов недостаточно высока, т.е они используются неэффективно. Рентабельность активов низкая. Это говорит о том, что необходимо более эффективное вложение активов. Заключение После проведения анализа финансового состояния данного предприятия можно сделать следующие выводы. Основную часть средств предприятия составляют оборотные активы, и их доля за рассматриваемые периоды увеличивается по годам: на 6,59% в 2003г. и на 1,61% в 2004г. Наибольший вес в оборотных активах имеют запасы сырья, материалов, а также дебиторская задолженность. Причем прослеживается тенденция увеличения данных статей бухгалтерского баланса. А в связи с тем, что кредиторская задолженность также повысилась с 3846 т.руб. в 2002 г. До 11818 т.руб. в 2004 г., можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия неустойчиво и требуется провести меры по его стабилизации. Внеоборотные активы представлены только основными средствами, сумма которых увеличилась только за 2003 г. На 79,33% (1657/924*100-100), а затем еще на 21,42%. Такое резкое увеличение суммы основных средств свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности ООО «Вюн-Кон-Сервис». Денежные средства, т.е. максимально ликвидные активы предприятия составляют 0,041% от общей суммы текущих активов, что говорит о крайне низкой ликвидности оборотного капитала организации. Их доля в составе оборотных активов уменьшилась в 2003г. на 9,02% и в 2004 на 3,23% в течение 3 лет наблюдается их уменьшение с 468 т.руб. до 5 т.руб. Это, несомненно, является отрицательной тенденцией. Основным источником капитала является заемный капитал. В абсолютном отношении наблюдается постоянный рост сумм заемного капитала. Но к 2004 г происходит их снижение до 82,8%. Т.е. у предприятия увеличивается прибыль в виде денежных средств. Заемный капитал целиком складывается из кредиторской задолженности. За 2003 г сумма заемных средств увеличилась на 7609 т.руб., за 2004 г. – на 363 т.руб. В основном это задолженность перед прочими кредиторами и поставщиками и подрядчиками. Также увеличилась в период с 2003 по 2004 г. задолженность перед персоналом организации. С 2003 г. была полностью погашена задолженность по налогам и сборам. Баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как не выполняются условия ликвидности баланса. Но баланс предприятия не является абсолютно ликвидным в 2004 г., так как не выполняется только одно условие ликвидности баланса А11. Это свидетельствует об улучшении финансового положения в деятельности фирмы. В наибольшей степени баланс представлен быстро реализуемыми и медленно реализуемыми активами и в наименьшей абсолютно ликвидными активами, такими как денежная наличность. На предприятии существует опасная тенденция уменьшения платежеспособности и ухудшения финансовой устойчивости. Но по данным на конец 2004 г. предприятие является платежеспособным. По коэффициенту быстрой ликвидности наметился рост, но он там не менее не превышает нормативного показателя. Показатель текущей ликвидности находится в пределах нормы, за 2004 г. произошел его рост с 0,973 до 1,04. Т.е. предприятие восстановило свою платежеспособность и фирма имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев. Также следует отметить не очень высокую рентабельность ООО «Вюн-Кон-Сервис», которая свидетельствует о возможности налаживания более эффективной работы предприятия и повышении его доходности. В общем, финансовое положение ООО «Вюн-Кон-Сервис» за 3 года своей деятельности является достаточно стабильным. В его работе наметились положительные тенденции, за последний год предприятие стало не только безубыточным, но и получил прибыль в размере 519 т.руб. Для увеличения эффективности работы необходимо ввести оперативный контроль над финансовым положением и разработать комплекс мер по увеличению эффективности, возможно с привлечением специалистов со стороны.

Литература

1. «Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности». Савицкая Г. В. М. «Инфра-М», 2005 г. 2. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия». Ковалев В. В. М. «Проспект», 2001 г. 4.Методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Технико- экономический анализ деятельности предприятия» для студентов 4-го курса дневного обучения по специальности 060811 – «Экономика и управление в строительстве» / Воронеж. гос. арх.-строит. ун-т.; Сост.: Т. Г. Батракова – Воронеж, 2002 г. 27 с.